Французькі фінансові регулятори виступили за перегляд європейського Регламенту про ринки криптоактивів (MiCA), запропонувавши посилити контроль за криптовалютними платформами, розширити повноваження наглядових органів і вдосконалити правила регулювання цифрових активів. Серед ключових ініціатив — автоматичне виявлення нелегальних криптоплатформ, посилення ролі Європейського управління з цінних паперів та ринків (ESMA) і чіткіші вимоги до просування криптопослуг на європейському ринку.
Спільні пропозиції підготували Генеральне управління казначейства Франції, Банк Франції, Управління фінансових ринків (AMF) та Управління пруденційного нагляду й врегулювання (ACPR) у межах консультацій Європейської комісії щодо перегляду MiCA. Французька сторона наголошує на необхідності поєднати розвиток фінансових інновацій із захистом інвесторів, фінансовою стабільністю та зміцненням економічної автономії Європейського Союзу.
Виявлення нелегальних криптовалютних платформ
Однією з головних пропозицій є надання національним регуляторам і ESMA ширших можливостей для виявлення постачальників криптопослуг, які працюють із клієнтами в ЄС без необхідного дозволу.
Для цього французька влада пропонує дозволити використання технологій web scraping — автоматизованого збору та аналізу інформації з відкритих вебсайтів. Такий підхід допоможе виявляти платформи, які пропонують криптовалютні послуги європейським клієнтам, не маючи відповідної авторизації.
Окрему увагу приділено рекламі та просуванню криптопослуг. Французькі регулятори пропонують чіткіше враховувати рекламні кампанії, спонсорські угоди, а також просування криптовалютних платформ блогерами та знаменитостями як ознаки активного залучення клієнтів у ЄС.
Це має обмежити можливість використання механізму reverse solicitation — надання послуг з ініціативи самого клієнта — для обходу вимог європейського законодавства у випадках, коли платформа фактично активно залучає клієнтів на ринку ЄС.
Питання набуло особливої актуальності після завершення перехідного періоду застосування вимог MiCA 1 липня 2026 року. Постачальники криптопослуг, які не отримали необхідної авторизації та не мають інших законних підстав для продовження діяльності, повинні припинити надання відповідних послуг у Євросоюзі.
Посилення ролі ESMA та нагляд за великими гравцями
Французька влада також пропонує розширити повноваження ESMA у сфері нагляду за значними постачальниками криптопослуг і фінансовими групами, які поєднують діяльність на традиційних фінансових ринках із криптовалютними операціями.
Чинний підхід MiCA передбачає визначення значних постачальників, зокрема з урахуванням кількості активних користувачів у ЄС. Французька сторона підтримує перегляд критеріїв нагляду за великими учасниками ринку та посилення європейської координації.
Крім того, пропонується адаптувати пруденційні вимоги до фактичного рівня ризику, вдосконалити процедури ліцензування та переглянути строки розгляду заявок, щоб забезпечити ефективніший нагляд без невиправданих адміністративних перешкод.
Чіткіші правила для криптоактивів і платіжних послуг
На думку французьких регуляторів, розвиток криптоактивів і їхнє зближення з традиційними фінансами потребують кращої координації між правовими режимами, але не обов’язково їх повного об’єднання.
Зокрема, пропонується уточнити межі застосування MiCA та законодавства про фінансові інструменти й платіжні послуги. Якщо цифровий актив відповідає визначенню фінансового інструмента, до нього мають застосовуватися відповідні правила незалежно від технології випуску або торгівлі.
Також французька сторона виступає за чіткішу заборону для авторизованих у ЄС постачальників криптопослуг пропонувати стейблкоїни, які не відповідають вимогам MiCA.
Стейблкоїни та токенізовані депозити
Окремий напрям пропозицій стосується розвитку стейблкоїнів, номінованих у євро, та токенізованих банківських депозитів. Французька влада розглядає їх як інструменти, здатні сприяти розвитку транскордонних платежів і токенізованого фінансування.
Водночас пропонується врегулювати багаторазовий випуск стейблкоїнів у ЄС і третіх країнах, за якого взаємозамінні токени випускаються в межах різних юрисдикцій. Такий механізм, на думку регуляторів, має передбачати оцінювання еквівалентності вимог, співпрацю між наглядовими органами та додаткові гарантії щодо резервів і прав власників на викуп токенів.
Розвиток таких інструментів французька сторона пов’язує зі зміцненням міжнародної ролі євро та фінансової автономії Євросоюзу.
Регулювання децентралізованих фінансів
Французькі регулятори також підтримують створення пропорційної системи регулювання децентралізованих фінансів (DeFi), яка сприятиме інноваціям і водночас забезпечуватиме належний рівень захисту користувачів.
Серед запропонованих напрямів — чіткіший розподіл відповідальності між посередниками, визначення вимог до належної перевірки та сертифікації протоколів, а також уточнення правил для операцій зі стейкінгу, позики й кредитування криптоактивів.
Загалом запропоновані зміни спрямовані на вдосконалення європейської системи регулювання крипторинку: від ліцензування та нагляду за великими платформами до виявлення нелегальних постачальників і встановлення зрозуміліших правил для нових фінансових технологій.
Про це йдеться в офіційній заяві Управління фінансових ринків Франції (AMF).
Читайте також:
